根據(jù)現(xiàn)行《中華人民共和國(guó)個(gè)人所得稅法》和《中華人民共和國(guó)企業(yè)所得稅法》，國(guó)債利息免納20%的個(gè)人所得稅和25%的企業(yè)所得稅。

賈康指出，現(xiàn)行稅收制度下，我國(guó)企業(yè)和個(gè)人持有國(guó)債獲得的利息收入免稅。在相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)，這一政策對(duì)提升投資者認(rèn)購(gòu)國(guó)債積極性、促進(jìn)國(guó)債發(fā)行，發(fā)揮了重要作用。然而，隨著我國(guó)金融體制改革深入和債券市場(chǎng)發(fā)展，這一政策與當(dāng)今市場(chǎng)化的金融環(huán)境已顯得不相適應(yīng)，不利于健全國(guó)債收益率曲線及降低財(cái)政實(shí)際融資成本。從改革與發(fā)展的全局考慮，他建議取消國(guó)債利息收入免稅政策。

綜合考慮我國(guó)當(dāng)前國(guó)債種類、投資者結(jié)構(gòu)以及相關(guān)稅制，賈康建議，取消免稅政策可采取以下思路：對(duì)持有記賬式國(guó)債獲得的利息收入，機(jī)構(gòu)投資者征收25%的企業(yè)所得稅、個(gè)人投資者征收20%的個(gè)人所得稅；對(duì)個(gè)人投資者持有的儲(chǔ)蓄國(guó)債的利息收入征收20%的個(gè)人所得稅。同時(shí)，應(yīng)做好必要的宣傳工作，使投資者、特別是個(gè)人“散戶”知曉實(shí)際收益水將與過(guò)去大體相當(dāng)這一關(guān)鍵信息。

賈康認(rèn)為，取消國(guó)債利息收入免稅政策不會(huì)增加財(cái)政負(fù)擔(dān)，也不會(huì)對(duì)國(guó)債發(fā)行產(chǎn)生負(fù)面影響，還有利于提高國(guó)債對(duì)海外投資者的吸引力，助推人民幣國(guó)際化。他指出，目前，國(guó)債市場(chǎng)化發(fā)行機(jī)制已相當(dāng)成熟，滾動(dòng)發(fā)行、續(xù)發(fā)行等制度完善，發(fā)行渠道順暢，效果良好。面對(duì)居民個(gè)人發(fā)行的國(guó)債已降低到6.5 %左右的份額。同時(shí)，國(guó)債具有的多種特有優(yōu)勢(shì)已經(jīng)使其成為各類金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)配置時(shí)不可替代的基礎(chǔ)工具。取消免稅政策不會(huì)降低各類投資者購(gòu)買國(guó)債的積極性，不會(huì)對(duì)國(guó)債發(fā)行產(chǎn)生負(fù)面影響。